Reksa Dana Obligasi Turun? Ini Penyebabnya!

Hey guys, pernah gak sih kalian bingung pas liat nilai reksa dana obligasi kesayangan kok malah turun? Padahal kan katanya aman ya? Nah, penurunan reksa dana obligasi itu emang bisa bikin deg-degan, tapi tenang aja, ini hal yang wajar kok terjadi di dunia investasi. Yuk, kita kupas tuntas kenapa reksa dana yang isinya surat utang ini bisa goyang.

Memahami Dulu Apa Itu Reksa Dana Obligasi

Sebelum kita bahas soal turunnya, penting banget nih buat ngerti dulu apa sih reksa dana obligasi itu. Jadi gini, reksa dana obligasi itu adalah wadah investasi yang dikelola sama manajer investasi profesional. Dana yang terkumpul dari banyak investor kayak kita ini, dibeliin sama manajer investasi buat surat utang atau obligasi. Nah, obligasi ini bisa diterbitin sama pemerintah (misalnya ORI, SBR, Sukuk) atau sama perusahaan swasta. Imbal hasil atau keuntungan kita datangnya dari kupon obligasi yang dibayar secara berkala sama penerbitnya, plus ada potensi kenaikan harga obligasi itu sendiri di pasar.

Kenapa banyak orang suka reksa dana obligasi? Biasanya sih karena dianggap lebih stabil dibanding reksa dana saham. Ya iyalah, kan isinya surat utang, jadi cenderung gak segila saham yang bisa naik turun drastis. Makanya, reksa dana jenis ini cocok banget buat kamu yang punya profil risiko konservatif atau moderat, atau buat diversifikasi portofolio biar gak terlalu ngeri-ngeri sedap sama aset lain. Tapi, jangan salah paham ya, stabil bukan berarti gak pernah turun. Ada aja momennya dia ikut terpengaruh sama kondisi pasar. Nah, justru di sinilah kita perlu tau apa aja yang bisa bikin dia goyang.

Faktor Utama Penyebab Penurunan Reksa Dana Obligasi

Oke, langsung aja kita bedah nih apa aja sih yang jadi biang kerok penurunan reksa dana obligasi. Ada beberapa faktor utama yang perlu kalian perhatikan, guys. Jangan sampai nanti panik sendiri pas liat grafiknya merah.

1. Perubahan Suku Bunga Acuan (BI Rate atau Fed Rate)

Ini dia nih, faktor paling dominan yang sering bikin harga obligasi bergerak naik turun, yaitu perubahan suku bunga acuan. Gimana mekanismenya? Gampang kok. Waktu suku bunga acuan naik, obligasi baru yang diterbitin biasanya ngasih kupon lebih tinggi biar menarik. Nah, ini bikin obligasi lama yang kuponnya lebih rendah jadi kurang menarik lagi dong? Otomatis, harga obligasi lama di pasar jadi turun, guys. Sebaliknya, kalau suku bunga acuan turun, obligasi baru kuponnya jadi lebih rendah, jadi obligasi lama yang kuponnya masih tinggi jadi incaran dan harganya naik. Nah, karena reksa dana obligasi itu isinya banyak obligasi, ya pergerakan harga obligasi-obligasi itulah yang akhirnya bikin Nilai Aktiva Bersih (NAB) reksa dana obligasi jadi naik atau turun.

Misalnya nih, The Fed (bank sentral Amerika Serikat) ngumumin naik suku bunga. Otomatis, imbal hasil obligasi negara kita juga biasanya ikut naik biar bersaing. Obligasi yang udah terlanjur dibeli sama manajer investasi reksa dana kita dengan kupon lebih rendah, jadi gak se-menarik lagi. Investor jadi lebih milih beli obligasi baru yang bunganya lebih tinggi. Akibatnya, harga obligasi lama di pasar sekunder turun. Nah, karena reksa dana obligasi kan isinya kumpulan obligasi itu, pas harga sebagian besar obligasinya turun, ya udah deh, NAB-nya ikut kegeret turun juga. Kebalikannya juga gitu, kalau The Fed nurunin suku bunga, reksa dana obligasi bisa jadi naik harganya.

Jadi, pantengin terus berita suku bunga itu penting banget buat kamu yang investasi di reksa dana obligasi. Kadang, ekspektasi pasar aja udah cukup bikin harga obligasi bergerak, gak perlu nunggu pengumuman resminya kok.

2. Risiko Kredit (Default Risk)

Selain suku bunga, ada lagi nih yang perlu diwaspadai, yaitu risiko kredit. Ini tuh potensi si penerbit obligasi (perusahaan atau pemerintah) gak bisa bayar utangnya atau kuponnya tepat waktu. Kalau penerbit obligasinya punya masalah keuangan yang serius, rating kreditnya bisa diturunin sama lembaga pemeringkat. Nah, pas rating kreditnya turun, obligasi yang dia terbitin jadi dianggap lebih berisiko. Investor pasti mikir dua kali buat beli atau megang obligasi itu. Akibatnya, harga obligasinya di pasar bisa anjlok. Kalau reksa dana obligasi kita punya porsi yang lumayan di obligasi perusahaan yang lagi kena masalah ini, ya siap-siap aja NAB-nya ikut terjun bebas.

Risiko ini lebih umum terjadi pada obligasi korporasi dibanding obligasi pemerintah. Obligasi pemerintah, terutama yang diterbitin negara maju atau negara dengan ekonomi stabil, biasanya dianggap punya risiko gagal bayar yang sangat rendah. Tapi tetep aja, gak ada yang 100% aman kan? Makanya, manajer investasi yang pinter biasanya bakal ngelakuin riset mendalam buat mastiin obligasi yang mereka beli itu dari penerbit yang punya fundamental kuat dan rekam jejak pembayaran yang bagus. Tapi namanya risiko, tetep aja ada celahnya.

Biar aman, biasanya reksa dana obligasi itu diversifikasi ke banyak obligasi dari penerbit yang berbeda-beda. Jadi, kalau ada satu atau dua obligasi yang bermasalah, dampaknya gak terlalu besar ke keseluruhan portofolio reksa dana. Tapi, kalau masalah kredit ini menimpa banyak penerbit sekaligus (misalnya pas krisis ekonomi), ya efeknya bisa lebih luas lagi. Penting banget buat tau penerbit obligasi apa aja yang ada di reksa dana pilihanmu.

3. Inflasi

Inflasi, atau kenaikan harga barang dan jasa secara umum, juga bisa jadi penyebab penurunan nilai reksa dana obligasi, terutama dalam jangka panjang. Kok bisa? Gini lho, obligasi itu kan punya kupon tetap. Misalnya, kamu beli obligasi yang ngasih kupon 5% per tahun. Kalau inflasi lagi tinggi banget, misalnya 7% per tahun, artinya daya beli uangmu itu malah berkurang dong? Kamu dapet bunga 5%, tapi harga-harga barang naik 7%. Jadi, secara real (setelah dikurangi inflasi), keuntunganmu malah minus! Investor jadi mikir,